Покупать предприятие, чтобы выжать из него нее возможное, а за­тем обанкротить, - это уже не актуально для российского бизнеса, поскольку неэффективно и бесперспективно. Свободный капитал ищет сегодня себе более достойное применение. И находит. Приобретая потенциально рентабельные производства, он готов вкладывать в них деньги. На конкретных примерах последних лет видно, как это происходит.

На одной из встреч трудового коллектива с генеральным директором, состоявшейся в мае, прозвучали вопросы: что такое холдинг? какая выгода "Карельскому окатышу" от "Северстали"? Подборкой материалов на эту тему мы попробуем ответить на эти вопросы.

Существуют два типа холдинговых компаний: чистый холдинг, выполняющий контрольно-финансовые функции для обеспечения единства управления, и смешанный холдинг, занимающийся, кроме того, определенной предпринимательской деятельностью: финансово-кредитной, промышленной, торговой, транспортной.

Холдинги создаются в промышленности, в банковской сфере, а также путем интеграции промышленного и финансового капитала. Так, промышленная корпорация может учредить коммерческий банк и контролировать его пакет акций. Но возможна и обратная ситуация, когда контрольный пакет акций промышленного предприятия принадлежит финансовому институту - банку, инвестиционному (или иному) фонду, страховой компании...

Холдинговая форма организации является технически удобной, потому что позволяет руководить группой предприятий, их хозяйственной политикой, контролировать цены, защищая интересы всей группы, а не отдельного предприятия.

Во многих странах корпоративный контроль имеет свои особенности. Так, холдинговые структуры в промышленности США в основном создаются путем вертикальной, горизонтальной или межотраслевой интеграции производственных корпораций.

По американскому законодательству присоединенное акционер­ное общество перестает быть самостоятельным юридическим лицом и становится филиалом присоединившей его компании. Коммерческие банки в США почти никогда не осуществляют акционерный контроль промышленных предприятий, однако, нередки случаи, когда контрольные пакеты промышленных корпораций принадлежат небанковским финансовым институтам.

В Западной Европе сложилась иная модель холдингового контроля. Коммерческие банки в некоторых странах Европейского союза, в особенности в Германии и Франции, играют большую роль в процессах поглощения и контроля промышленных компаний (например, один из известнейших банков Германии - "Дойчебанк" владеет контрольным пакетом акций компании "Даймлер-Бенц").

В Японии и Южной Корее наблюдается тесное переплетение банковского и промышленного капитала, вызванное системой пере­крестного владения акциями. В южной Корее, кроме того, широко распространены холдинги с преобладающим участием государства в капитале промышленных предприятий.

В России холдинговые структуры начали формироваться путем преобразований отраслевых министерств в акционерные общества, контролирую­щие производственные предприятия, а также путем вертикальной и горизонтальной интеграции промышленных предприятий. Холдингами первого типа являются крупнейшие естественные монополии - акционерные общества "Газпром" и "Единая энергетическая система (ЕЭС) России". Ко второму типу холдингов можно отнести нефтяные компании "ЛУКойл", "ЮКОС", "Сургутнефтегаз" и др. И те, и другие в настоящее время набирают силу и мощь.

Вопрос о создании холдингов в России, а именно «Как вы относитесь к покупке предприятий в вашем регионе «чужаками»?», был задан губернаторам на страницах одного из последних номеров журнала "Профиль".

Эдуард Россель, губернатор Свердловской области:

«Предприятия наши можно купить, но перенести их географически из Свердловской области невозможно. Значит, собственники этих предприятий налоги будут платить в местный бюджет, финансировать развитие промышленности региона и создавать рабочие места для жителей именно Свердловской области. И, по большому счету, нет разницы, какого роду-племени собственник, если он добросовестно заботится о развитии приобретенного им предприятия».

Константин Титов, губернатор Самарской области:

«Приход в область крупных инвесторов только приветствую. Создаются рабочие места, растет сбор налогов».

Петр Сумин, губернатор Челябинской области:

«Мне безразлично, чья это собственность, но мне не безразлично, как она работает».

Владимир Шуманов, губернатор Ульяновской области:

«Те регионы, которые рассчитывают на благосклонность московских и иных доброжелателей, сами себя делают заложниками завтрашнего дня. Ульяновская область, руководители областной администрации и муниципальных образований перед собой видят главную цель -самостоятельность региона и опора на собственные силы. Думающим на стратегическую перспективу людям из других регионов будем только благодарны за реализацию инвестиционных проектов на благо Ульяновской области».

Владимир Егоров, губернатор Калининградской области:

«Если акции предприятий приобретают компании, готовые инвестировать средства в развитие, то для Калининградской области это во благо, а не во вред. Московские и другие инвесторы работают у нас, а это значит, что появляются новые рабочие места, растут отчисления предприятий в областной бюджет и продукция калининградских производителей успешнее продается в других регионах России».

Владимир Сергеенков, губернатор Кировской области:

«Для нашей администрации важно не то, кто собственник, а то, насколько он по-хозяйски относится к своему производству: развивает ли его, поднимает ли зарплату работникам, создает ли новые рабочие места. И если этого нет, зачем, простите, такой собственник нужен? Тогда государство должно вмешаться и заменить неэффективного собственника».

Говоря о холдингах, интересно проанализировать и опыт работы предприятий черной металлургии в Японии.